Imacec de julio cae 1,5% y el dólar se acerca a los $940 al inicio de septiembre

El tipo de cambio arranca septiembre con presión alcista y el dólar ronda los $940, golpeado por el Imacec de julio, que cayó 1,5% -su peor registro en tres años- junto a la corrección del cobre y un dólar global fuerte por la tensión en Oriente Medio.

Un Imacec que sorprendió al mercado

El dato de actividad económica publicado por el Banco Central de Chile mostró una contracción de 1,5% interanual en julio, muy por debajo de lo que esperaban los analistas. Se trata del peor resultado en más de tres años y encendió las alertas sobre el ritmo de la economía chilena en la recta final de 2026.

La sorpresa negativa se trasladó de inmediato al mercado cambiario. El dólar observado se ubicó en $933,40 este martes 1 de septiembre, frente a los $929,18 del viernes 29 de agosto. En la apertura, el tipo de cambio llegó a $933,85 y los operadores estiman un rango intradía de entre $935 y $945, con el nivel de $940 como referencia clave de corto plazo.

En términos semanales, la moneda estadounidense acumula un avance de 2,25%, en una corrección que revive la volatilidad que marcó gran parte del año. El máximo de 52 semanas se mantiene en $968,60 y el mínimo en $861,20.

Cobre y dólar global: doble presión externa

Al flaco desempeño de la actividad local se suman dos factores externos que juegan en contra del peso chileno. El primero es la corrección en el precio del cobre, el principal producto de exportación del país, que cede terreno en medio de la incertidumbre sobre la demanda global.

El segundo es la fortaleza del dólar a nivel mundial. La tensión geopolítica en Oriente Medio empujó a los inversionistas hacia activos refugio, lo que aprecia la moneda estadounidense frente a las divisas de economías emergentes y agrega presión adicional al tipo de cambio local.

La combinación de ambos factores explica, según operadores consultados, que el mercado cambiario chileno haya reaccionado con más fuerza que otras monedas de la región ante un mismo escenario externo.

Qué esperar del tipo de cambio en septiembre

Septiembre parte con una agenda cargada para el dólar. Los agentes seguirán de cerca la evolución del cobre, los datos de inflación y las señales de política monetaria del Banco Central, además del clima geopolítico internacional.

El Imacec de julio reavivó además el debate sobre el rumbo de la economía chilena: algunos analistas advierten que la contracción podría repetirse en los próximos meses si no se recupera la confianza de los hogares y las empresas, mientras otros estiman que se trata de un dato puntual afectado por factores estacionales y de calendario.

Para los consumidores, un dólar más caro implica un encarecimiento de productos importados, desde combustibles hasta tecnología y vestuario, con impacto directo en la inflación de los próximos meses. Para las empresas exportadoras, en cambio, la depreciación del peso mejora la competitividad de sus ventas al exterior.

Las proyecciones del mercado apuntan a que el tipo de cambio podría mantenerse sobre los $930 durante la primera quincena de septiembre, siempre que no haya sorpresas en los datos locales ni una escalada mayor en el conflicto de Oriente Medio. El nivel de $940 opera como la resistencia inmediata que el mercado vigilará en las próximas jornadas.