AFP: jubilaciones bajarían entre 0,8% y 1,8% por el desplome del Fondo E
El gremio de las administradoras expuso en la Cámara que la caída de 10,4% real del Fondo E no se traduciría en una baja equivalente de las pensiones. Su cálculo habla de 0,8% a 1,8%. Un exministro de Hacienda lo cuestiona.
Las jubilaciones de los afiliados al Fondo E caerían entre 0,8% y 1,8%, muy por debajo del desplome de 10,4% real de ese multifondo. Esa es la tesis que la Asociación de AFP expuso este lunes en la Cámara de Diputados.
El presidente del gremio, León Fernández de Castro, presentó los cálculos ante la Comisión de Trabajo y Seguridad Social, en una sesión a la que también asistieron el superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez, y la subsecretaria de Previsión Social, Elisa Cabezón. El Fondo E, el más conservador de los cinco multifondos, tiene 774.243 afiliados no pensionados, según la minuta que la industria fechó el 24 de octubre.
Cuánto bajarían las jubilaciones: los dos casos que mostró el gremio
Fernández de Castro usó dos ejemplos de retiro programado. Por cada 100.000 pesos de pensión estimada en enero, un hombre de 65 años recibiría hoy 98.200 pesos, una baja de 1,8%. En el caso de una mujer de 60 años, el monto pasaría de 100.000 a 99.200 pesos: una disminución de 0,8%.
La explicación técnica es que el alza de las tasas de interés reduce el valor de los fondos, pero al mismo tiempo abarata el costo de financiar una pensión. Por eso, sostiene la minuta, la caída de los ahorros no se traduce necesariamente en una baja equivalente de la jubilación. El dirigente aclaró que la comparación "no pretende minimizar el efecto" y que solo busca ponerlo en perspectiva.
La objeción de Briones: valores nominales y renta vitalicia
El exministro de Hacienda Ignacio Briones cuestionó el cálculo por dos razones. La primera es que usa valores nominales, cuando lo relevante es el valor real en UF: con esa corrección, la caída es 3,5 puntos mayor. La segunda es que los ejemplos solo consideran el retiro programado; para quienes optan por una renta vitalicia, la merma de la pensión llega a 9% con datos a septiembre. A su juicio, la minuta del gremio "desinforma".
La industria respondió con matices. El gerente general de AFP PlanVital, José Joaquín Prat, sostuvo en la misma comisión que el fondo de pensiones "no es un fondo mutuo" y que su objetivo específico es comprar una pensión, por lo que su desempeño no debería medirse solo por la variación del valor. Fernández de Castro añadió que el Fondo E cayó 21% en 2021 y recuperó su valor nueve meses después, aunque advirtió que eso no garantiza que el episodio actual se revierta igual.
Qué dice la Superintendencia de Pensiones
El superintendente Cortez informó a los diputados que la pérdida de valorización por operaciones de swap superó los 10.000 millones de dólares al 30 de septiembre, al sumar los contratos con la banca local a los 7.718 millones ya reportados por transacciones en el exterior. La baja de las tasas internacionales en octubre redujo esa menor valorización a cerca de 7.000 millones de dólares para los cinco multifondos. El detalle está en esta nota de Liven.
El regulador mantiene abierto un proceso sancionatorio contra las siete administradoras por presuntos incumplimientos a la normativa de inversiones. Si se confirman infracciones, arriesgan desde censuras y multas de 15 mil UF hasta la cancelación del permiso de operación. En paralelo, la denuncia por presunta administración desleal presentada por parlamentarios quedó radicada en la Fiscalía Metropolitana Centro Norte.
Qué viene ahora en el Congreso
La Sala de la Cámara de Diputados aprobó la creación de una comisión especial investigadora por las pérdidas del Fondo E, impulsada por los diputados Jaime Araya y Héctor Ulloa, con 60 días de plazo para establecer responsabilidades. El Senado tiene citada una sesión especial para el martes, con el ministro del Trabajo, Tomás Rau; el superintendente Cortez y la presidenta de la Comisión para el Mercado Financiero, Catherine Tornel.
Mientras la discusión política avanza, la diferencia entre una caída de dos dígitos en el valor del fondo y una baja de uno o dos puntos en la pensión depende de la modalidad de jubilación y del momento en que se calcula: son estimaciones a una fecha determinada, no una pérdida cerrada.
Fuentes: Cooperativa y Emol.
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